郑志勇:买业绩好的老基金 还是买它的2号呢?

郑志勇:买业绩好的老基金 还是买它的2号呢?

2017-11-01 07:08

  很多投资者还没从2015到2016的市场下跌中缓过神来,2017年以来恒生指数涨幅为27.94%、深证100指数涨幅24.80%、恒生国企指数涨幅21.35%、沪深300指数涨幅19.62%…… 据说今年业绩最好的港股基金与A股基金的涨幅都接近60%了……

  股票型基金赚钱效应又来了,基金公司也都在紧锣密鼓的发行或者准备发行新的股票型基金了。从基金公司角度,什么基金最有销售噱头呢? 当然是让最近一年业绩好的基金经理,拟任为新产品的基金经理了…… 比如李某某、张某莫什么的。 这些都是我们的明日之星,如果让昔日之星任某某、宋某某当基金经理,你会抢购这些产品吗? 现在当然不会,但当初可不是这样……

  引出来一个新问题:“ 买业绩好的老基金,还是买它的2号呢?” 如何回答这个问题,估计引入行为金融学的内容…… 如果同一个基金经理管理两个(除了净值)其他都相同的基金,一个净值是3.00元,一个净值是1.00元。如果你是投资者你偏好哪个? 我喜欢买一块钱的,因为同样的钱,买净值低的可以得到更多的基金份额…… 如果真这样想就太不了。

  我们投资基金,历史的业绩跟我们没啥关系,仅能用于分析或者看看;真金白银投资之后,基金未来的业绩才与我们有关,这点没错吧。 关于老基金与2号基金未来业绩的关系,老郑这就来解析一下:根据老郑的经验,老基金的业绩通常会优于2号基金,为何?

  明星基金经理成名之前都是无名的,无名的时候估计管理的基金规模都不大,但凡一旦出名,跟风的资金就来了……例如2015年高点募集的2号股票型基金都几百亿,你买了没有? 当然规模大了业绩是否能持续就是一个问题了……

  同一个(主动)基金经理,管理的基金的重仓股基本差不多。否则就不是一个人管理的,或者是人格吧。而且2号基金规模还大,那么2号基金建仓的时候通常都会去买老基金 的重仓股,结果老基金业绩会被比基金还要好……

  另外,如果市场不好了需要减仓, 新老基金都有10%权重的贵州茅台(行情600519,诊股),但是老基金规模是10亿,新基金规模100亿,同样降低1%的仓位,老基金仅需卖出1千万市值,而新基金则需要卖出1亿市值,你说谁先跑?

  在2015年市场最火爆的时候,某公司发行三个产品,第一个领导先买,第二个中层买,第三个普通员工买,依次成立。结果还没等第二个产品给第一产品抬轿呢,市场就啪唧倒下了……

  注:过往业绩不预示未来表现金融界基金超市共2824只基金,全场购买手续费1折起!